商标地址未变更的情况下是可以转让的，但会面临一些潜在的问题和风险。

从商标局的规定来看，并没有明确禁止地址未变更时的商标转让行为。然而，在实际操作过程中，商标地址未及时变更可能会给转让流程带来麻烦。例如，商标局在审核转让申请时，需要对商标的相关信息进行核实。如果商标注册地址与实际情况不符，可能会影响审核人员对商标状态的准确判断，导致审核时间延长或者要求补充更多的证明材料。

以某小型企业A为例，A企业持有一个注册商标，由于办公地点搬迁，其商标注册地址未进行变更。后来A企业因业务调整，打算将该商标转让给企业B。在向商标局提交转让申请后，商标局在审核过程中发现商标注册地址与A企业当前实际工商登记地址不一致。于是，商标局要求A企业先对商标地址进行变更或者提供详细的地址变更情况说明以及相关证明材料。这使得原本正常的转让流程被中断，增加了转让双方的时间成本和精力投入。

而且，如果商标地址未变更涉及到地址信息不准确或者无法联系到商标注册人的情况，可能会被视为商标管理上的瑕疵，这在一定程度上也会影响商标转让的顺利进行。

虽然商标地址没有变更可以转让，但为了确保转让流程的顺畅和避免不必要的麻烦，商标注册人最好先将商标地址进行变更，使其与实际情况相符后再进行转让操作。如有商标变更问题欢迎咨询尚标知识产权。